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广陆数测:没有规矩 不成方圆

发布时间:2008-03-24    研究机构:国金证券

机械加工产品的尺寸和形状精度是由量具量仪来检定的,量具量仪的精度至少要比被测量产品高一级,因此,量具量仪行业的发展水平,一定程度上决定着一个国家机械加工的真正水平。

对数显量具量仪的需求主要来自两个方面:下游机床行业仍然有望保持20%左右的增速,量具数显化带来的新增需求增速有望达到30%。我们估计未来2年数显量具量仪行业的增速在25%左右。

广陆数测在国内数显量具行业规模位居前列,毛利率高于行业平均水平,数显防水卡尺批量化生产后有望成为新的增长点,公司经营模式上也形成了较为均衡的格局,公司整体上竞争实力较强。我们预计公司主营业务未来2年有望保持30%左右的增速。

我们预测公司2008-2009年主营业务收入分别为188和255百万元,净利润分别为31、44百万元,同比分别增长48%、45%,对应EPS 分别为0.539和0.781元。

我们认为公司主营业务具有较明显的优势,行业发展前景良好,盈利能力较强,我们按照09年25-30倍的PE 估值,未来6-12个月的合理股价为19.5—23.4元。

目前估值基本合理,投资评级为“持有”。

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