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广陆数测:出口未现好转,净利润同比下降76%

发布时间:2009-11-11    研究机构:天相投资

2009 年1-9 月,公司实现营业收入8620 万元,同比下降33.7%;营业利润为414 万元,同比下降77.6%;归属母公司所有者的净利润为380 万元,同比下降76.14%;实现基本每股收益0.06 元,2008 年同期为0.19 元。

出口订单减少,营业收入同比下降。三季度公司营业收入同比下降54.2%。公司主要从事数显量具量仪生产、销售和研发,主要产品包括卡尺系列、千分尺系列、指示表系列。公司产品出口占总收入比例约为40%,受金融危机影响,公司自营出口及外贸公司出口业务受到较大影响。

毛利率同比下降2 个百分点、期间费用率同比提升7个百分点。主要原因产品市场需求降低,产品价格下降,从而使得毛利率同比下降。期间费用率同比提升主要是因为公司营业收入同比大幅下降,但是费用且未减少。

未来净利润仍将下滑。公司虽然在致力于新产品数控机床的发展,但是预计短期内对净利润的影响有限。

另外,公司出口受金融危机影响在年内将很难恢复,因此,公司预计2009年净利润仍将下降30%-50%。

盈利预测:下调盈利预测,预计公司2009-2010 年每股收益为0.06 元和0.09 元,按昨日收盘价11.89 元计算,对应的动态市盈率为183 倍和130 倍,给予中性评级。

风险提示:(1)金融危机使得海外市场需求减小;(2)自主品牌少,产品毛利率受到影响。

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